由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2018年会，于2018年3月24-26日在北京钓鱼台国宾馆举行。其中3月24日经济峰会，上午分组会(II)会场二讨论的题目是“防控重大金融风险”。本节讨论由国务院发展研究中心产业经济研究部部长赵昌文主持，与会嘉宾分别为安联保险集团董事会主席、首席执行官奥利弗·贝特、中国工商银行董事长易会满、瑞银集团首席执行官安思杰、中国光大集团股份公司董事长李晓鹏、彭博有限合伙企业董事长高逸雅。

奥利弗·贝特认为，防范风险的关键因素包括，提高金融监管能力、金融素养，构建健康和现代化的金融体系，以及对金融机构进行数字化创新、打造更好的资产负债管理。

他认为，监管机构应进一步提高金融素养，比如监管机构应该了解金融体系风险，并对外界保持透明。此外，中国防范金融风险需要建立强有力的金融体制，应该按顺序进行金融改革，应避免东南亚金融危机的教训。

他认为，目前最为外界所担心的是金融过度自由化。金融机构在盈利方面有足够披露，但在风险方面则所言不多。他对中国政府构建一体化的金融监管体系表示祝贺，但也强调，传统金融行业之外的风险值得注意，包括影子银行、互联网金融等。

易会满对中国居民储蓄率快速下滑的现状表达了担忧，他认为应防止居民储蓄率过快下降引发的经济金融风险及连锁效应。

他指出，改革开放以来，中国经济的高速增长带动了居民收入不断增加，但近年来的金融脱媒与利率市场化，则加快了居民财富多元化配置。金融科技大量兴起的背景下，互联网理财也加速了存款分流。此外，大量家庭储蓄流入房地产领域，更是降低了家庭储蓄率。

易会满认为，居民储蓄率下降有一定的必然性，但下降过快则可能引发经济金融风险。这不仅不利于经济转向高质量发展，也会降低金融资源配置效率，抬高实体经济整体融资成本，加大流动性风险，影响货币政策传导。

他建议金融业回归资管业务代客理财的本质，打破刚性兑付；进一步加强互联网背景下各种金融行为的规范；加快推动银行资产证券化，积极应对负债出表。

安思杰认为，金融风险不仅仅存在于金融体系中，也源于宏观经济、地缘政治等外部环境。欧洲的民粹主义正在抬头，对于金融市场来说，这尤为危险。他认为，现阶段的金融风险更多来源于金融体系外部，而非系统内部。政策制定者必须紧密关注未来趋势，以保护金融体系和社会的稳定。

对于防控金融风险，他认为，重中之重是理解银行业。银行业金融机构应该变得更加灵活、更加有适应性。十年前，为应对金融危机，监管者构建了大规模的银行业监管体系，但今天监管体系看上去并不清晰。

此外，安思杰认为，技术变化也应得到重视。技术发展可以提高金融体系的盈利能力，但也可能改变整个经济结构、影响银行资产负债表。

李晓鹏对金控集团的规范发展表达了观点。他认为，金控集团是金融经营的基本组织形态，只要监管到位，金控集团的风险可以大大规避。而过去一段时间里，金控企业之所以乱象丛生，李晓鹏表示，这主要是因为个别企业借助金融淘金，滥用杠杆。中国目前的区域性金控集团共有几十家，而个别金控存在不规范的产业扩张。这种情况的成因，源于前一段时间，一些地方放松了对金控企业的股东审查。

他认为，金控集团应该借助多种金融牌照，提高决策效率、整合客户需求，在集团层面更有效地防范风险，打造全球金融竞争力。但目前我国金控的法律地位尚不明确，对金融公司缺乏完善统一的立法，金控集团存在管理混乱的问题。

“不是说一家机构持有多张金融牌照就是金控”，李晓鹏表示，“金控的判断标准可以概括为三个字：高、真、实”。“高”就是要充分发挥金控集团在运营管理方面高效率、低成本的独特优势，为客户提供优质的金融服务；“真”就是要将金融“多牌照”优势，真真正正用于满足客户多元化的金融服务需求；“实”就是要回归金控本源，扎扎实实服务实体经济。如果仅是借助多牌照将资金“左手倒右手”，脱实向虚，这绝不是金控。

高逸雅则对中国如何从全球经济增长的历史中吸取经验表达了观点。高逸雅认为，中国已从其他国家的失误中吸取了教训，提前采取行动以阻止危机的发生，而非坐等危机爆发后再然后想办法补救。他明显地感觉到，市场对中国经济的态度，已从当年的忧心忡忡回到今天的乐观自信。

接下来会怎样？高逸雅认为，公开透明的市场将为实体经济提供最好的支撑。对中国而言，提高透明度，意味着债券和股票市场应当在融资中发挥更大作用。良好的市场透明度能让投资者做出清晰的评估，从而推动更高效的资金配置。

（撰稿 财新记者 董兢）

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