摘 要

经济增长放慢本身就是结构调整。旧增长动能放慢，在经济中占比下降，即使新动能未加速，其占比也会随之提高。这样的调整不是经济结构的实质性改善，而是增长从快变量到慢变量的切换，是衰退性结构调整。

中国经济传统动能放慢是快变量，如出口与投资；而新动能增长是慢变量， 如新经济、创新、消费和服务业。新动能无论从规模、速度和效率等方面均不足于与旧动能抗衡，是经济持续放慢的主因。除非放弃现有GDP增长目标，否则在新经济、新动能尚无力独自支撑增长的情形下，稳增长离不开对旧经济、旧动能的依赖和刺激。