CDF演讲｜尤里·米尔纳：我为何投资了马云刘强东雷军
CDF Talk（论坛演讲）是第二十届中国发展高层论坛推出的创新演讲，活动以“我与中国共未来”为主题，邀请十二位中外杰出人士代表，分享他们与中国的故事。本期我们将放送DST Global创始人尤里·米尔纳关于中国互联网市场的精彩演讲。
尤里·米尔纳（Yuri Milner）
China Internet Story
2003年时我第一次访问中国，被别人介绍给了马云。马云带我去看了一个只有几个人工作的小房间，而阿里巴巴电子商务的成功故事正由此开始。
在全世界范围内，从线下向线上转移的更多是初创公司。在美国，70%的线上资金流向了初创公司。而中国的这一比例则更高，有85%。
当前，每年在中国注册的专利数量已经超过了在美国注册的专利数量。而这个差距正在不断扩大，也就是说中国正在追赶。对未来而言，这是一个不错的投资。
※ 以下来自演讲内容精选：
尤里·米尔纳：中国互联网风云
@ CDF TALK
今天，我想讲讲中国互联网的故事。
我们过去七、八年间在中国互联网的投资，给了我们一个讲述这个故事的机会。 我们非常幸运，投资了像阿里巴巴、京东、小米、滴滴、美团、快手这样的公司。
这些公司的发展让人难以置信。通过与这些公司的创始人，员工和工程师的互动，我认为中国互联网的故事是在过去的十年中逐渐成型的。
要把中国的成功放在全球背景下审视，才能真正了解中国的成功规模。
有多少家公司在全球排名榜单中名列前茅？正如这张图表所展示的，在过去七年里，中国在全球互联网公司排名前20的公司数量，从4个变成了8个，翻了一番。还有些公司，例如阿里巴巴，在2011年时榜上无名，是因为他们当时仍然是私人公司。
当然，这是由多方面的因素造成的，其中一个重要原因是互联网用户自2003年以来增加了12倍。
2003年时我第一次访问中国。我记得很清楚，我去了杭州，被别人介绍给了马云。马云带我去看了一个只有几个人工作的小房间，而阿里巴巴电子商务的成功故事正由此开始。
更令人印象深刻的是，中国消费者在互联网上花费的时间在这期间增长了25倍，是用户增长倍数的两倍多。中国消费者花在互联网上的时间急剧增加（见下表）。
大家可能注意到了，近几年来中国大城市快递业务发展迅速。这种印象是有数据支持的: 现在送出的包裹数量几乎是2011年的10倍，是联邦快递和UPS两家公司全球包裹数量总和的几倍（见下表）。
大家可能会感兴趣，哪些公司在这个趋势中获益最多？因为这个趋势已持续了近十年，许多线下公司也看到了这一趋势，他们开始向线上转移。当然，像腾讯、阿里巴巴这样的大公司，十五年前还是小公司。
那么，谁获得了最大的利益——小型初创公司还是更大的、成熟的线下公司？
事实证明，在全世界范围内，从线下向线上转移的更多是初创公司。在美国，70%的线上资金流向了初创公司。而中国的这一比例则更高，有85%。
不仅在商品领域，服务领域也呈现这一趋势。我们非常幸运，投资了美团。美团是在这个趋势中获益最多的大公司之一。有一项令人震惊的数据：美团仅仅是每天的外卖订单就超过3500万单。 而在美国，这个数字仅为150万。
过去五年间，移动支付的使用量激增（见下表）。2013年时，只有很少的一部分是在线支付。而去年，中国的在线移动支付数量相当于美国信用卡在线支付数额。
这一切都发生在短短的几年内，真的很不可思议。
现在让我们花几分钟谈谈未来。
首先，5G 是未来的技术，预计到2025年，5G将覆盖几乎整个中国。
另一个重要的趋势是人工智能。有人认为美国现在处于领先地位，事实上这也没错。但是如果未来是研发的未来，那么中国正在迎头赶上。
如你所见，每年在中国注册的专利数量已经超过了在美国注册的专利数量。而这个差距正在不断扩大，也就是说中国正在追赶。对未来而言，这是一个不错的投资。
如果我们深入研究一下，看看到底应该投资人工智能的哪个领域？我们可以看出在许多不同的关键垂直领域，中国已经超过了美国，尤其是创业公司方面。目前只有在两个垂直领域——语言识别和机器学习——美国仍领先于中国。
那么，中国取胜的原因是什么呢？为何中国的企业家们在过去几年如此地成功？这里有几个因素。
第一，中国消费者助推了互联网公司的成功。他们在线上花费的时间越来越多，包括使用网络媒体。而在美国，人们仍把大把的时间花在看电视上。的确，中国的网络发展进程很快。
其次，中国的线下零售体系因其架构问题，从未像美国的零售体系一样发达。换句话说，在中国没有像沃尔玛这样的公司。
这就是为什么到今天，阿里巴巴的规模已是线下最大的零售企业的50倍；而在美国，经过了这么多年，亚马逊依然落后于沃尔玛。而且金融领域内也是如此，中国的信用卡普及率是美国的十分之一，这使得移动支付得以迅猛发展。
当然，还有一个重要原因，那就是中国的教育体系培养了大量的工程师。
事实上，如果把美国和印度排除在外，中国每年所培养的工程师数量相当于世界其他国家的总和。
这也就意味着中国每年在研发上投入大量资金。如果仔细分析各类公司在研发上的投入，会发现依照中国的GDP计算，科技公司的收入只占10%，但他们的研发支出却占到40%。而且这一数字正在急剧增长。
由此可见，现在中国的科技公司之所以能够这么成功，是因为他们的工程师得到的回报很高。事实上，他们由股权激励得到的报酬，是传统非技术领域的300倍。
像阿里巴巴、携程、拼多多、新浪等公司正在引领这一潮流。中国的公司已经找到了吸引优秀人才的方法，包括如何通过分享公司的成功来回报他们。
所有这些都带来了中国的互联网的价值创造。作为投资者，我们非常有幸地见证了过去七、八年中国互联网的发展。
如果你像我们一样从2011年开始投资，与今年第一季度相比，中国互联网股票的总价值增长了13倍。而这个数字是全球同一税基的其他地区的两倍。
在过去的八年中，互联网股价在全球范围内大幅度增长。在中国，增长的速度更快。
我们见证了一个了不起的发展历程，也非常幸运能参与其中。我们也期待在接下来的十年，二十年继续为中国的初创公司提供投资，希望能够看到更多创业者和有才能工程师继续推动中国这一了不起的发展进程。
非常感谢。
ABOUT THE SPEAKER
关于讲者
尤里·米尔纳
DST Global创始人
Yuri于1999年创立了Mail.ru集团，在他的领导下，它成为欧洲领先的互联网公司之一。他于2010年将该业务公之于众，并成立了DST Global，专注于全球互联网投资。 DST Global成为全球领先的技术投资者之一，其投资组合包括一些全球最知名的互联网公司，如Facebook，Twitter，WhatsApp，Snapchat，Airbnb，Spotify，阿里巴巴等。尤里与家人住在硅谷。
Yuri于1985年毕业，获得理论物理学高级学位，随后进行量子场理论研究。 Yuri和他的妻子Julia，以及Sergey Brin和Anne Wojcicki，Mark Zuckerberg和Priscilla Chan，发起了突破奖 - 世界上最大的科学奖项，表彰基础物理学，生命科学和数学方面的重要，主要是最近的成就。 2015年7月，Yuri与Stephen Hawking一起推出了价值1亿美元的突破性监听计划，重振宇宙中寻找外星智能的计划，并于2016年4月推出了突破性的Starshot--一项价值1亿美元的研究和工程计划，旨在开发一项技术。星际旅行。
编辑-郄艺
策划-丝露 丽佳
执行-雅帆
“论坛演讲” CDF Talk是中国发展高层论坛最新推出的创新演讲栏目。我们将邀请多位中外杰出人士代表，以“与中国共未来”为主题，分享他们与中国的故事。
中国发展高层论坛由国务院发展研究中心主办，中国发展研究基金会承办，自2000年举办首届论坛以来，每年举办一次，已经连续举办19届。
作为“两会”后首个国家级大型国际论坛，中国发展高层论坛坚持“与世界对话，谋共同发展”的宗旨，形成了专业化、高层次的鲜明特色，是中国政府高层领导、全球商界领袖、国际组织和中外学者之间重要的对话平台。
关于国务院发展研究中心
国务院发展研究中心是直属中国国务院的政策研究和咨询机构。主要职能是研究中国国民经济、社会发展和改革开放中的全局性、战略性、前瞻性、长期性以及热点、难点问题，开展对重大政策的独立评估和客观解读，为党中央、国务院提供政策建议和咨询意见。
自1980年成立以来，国务院发展研究中心在事关中国经济改革、对外开放和现代化建设的重大方向、目标及战略举措方面，完成了一系列具有重要价值和重大影响的研究成果，提出了大量切实可行的政策建议，为中国经济社会的历史性发展作出了贡献。
关于中国发展研究基金会
中国发展研究基金会是国务院发展研究中心发起成立的全国性公募基金会，宗旨为“支持政策研究、促进科学决策、服务中国发展”。
自1997年成立以来，基金会已成为集交流、培训、研究和社会试验于一体的高端智库型基金会。基金会承办年度“中国发展高层论坛”，组织“提升企业国际竞争力”等培训班，撰写“中国发展报告”，开展“贫困地区儿童早期发展”社会试验，都取得丰硕成果，成为连接民间与政府、国内与国外的一个重要桥梁。
